NBA竞猜:金属、非金属与采矿行业周报:美元回落推动贵金属与基本金属共振

来源:日期:2020/02/09 21:50 浏览:

周观点:美元回落推动贵金属与基本金属共振

    基本金属方面,本周美联储鲍威尔鸽派讲话进一步提高美联储7 月降息预期,美元指数回落至97,油价反弹,基本金属价格整体上涨。但基于需求疲弱的趋势,价格的反弹幅度难言乐观,我们预计价格仍将维持震荡。

    贵金属方面,随着近期美联储降息预期的逐步强化,贵金属价格能否持续上涨将成为市场后续关注的重点。对此,我们依然坚定看好长周期维度黄金价格的上行,核心理由有如下三点:(1)在全球各大经济体衰退式宽松的背景之下,美国在经济下行压力之下步入降息周期;(2)若油价的反弹具备持续性,加之全球贸易局势的不稳定性,通胀水平有望随之重新抬头;(3)在全球货币体系的重新锚定中,黄金的长期战略配置价值愈益凸显。

    新能源上游能源金属方面,本周金属钴小幅反弹,但其他锂钴品种继续下跌。

    我们认为:钴方面,目前价格已跌至历史低位区间,且行业盈利情况惨淡,受需求不振、供给充足影响,虽难有较大反弹但后市下跌空间有限;锂方面,补贴退坡对需求的影响短期难以完全消散,加之下半年澳矿增量显著矿价或将继续下跌,锂盐价格或仍有小幅下跌的空间。

    军工钛材方面,本周海绵钛价格继续上涨至7.8 万元/吨,龙头企业业绩表现持续验证行业景气向上,积极预期业绩的进一步释放。

    标的方面,建议关注山东黄金、中金黄金和宝钛股份。

    周度价格:内外盘期镍大幅上涨,海绵钛涨势延续本周期镍大涨、海绵钛涨势延续、钴锂大部分品种及轻重稀土继续下跌。(1)基本金属方面,近一周内外盘以上涨为主,其中镍大幅上涨:近一周LME 三月期铜上涨2.0%,期铝上涨1.0%,期铅上涨3.5%,期锌下跌0.5%,期镍上涨7.9%,期锡下跌2.5%;SHFE 三月期铜上涨2.8%,期铝上涨1.2%,期铅上涨3.5%,期锌上涨2.8%,期镍上涨13.7%,期锡上涨0.2%。(2)能源金属方面,金属钴小幅上涨但其他钴锂产品下跌:近一周国内金属钴均价上涨2.4%,钴精矿均价下调2.4%,四氧化三钴均价下调5.2%,电池级氢氧化锂均价下调1.9%,电池级碳酸锂均价下调0.7%,钴酸锂均价下调7.6%,NCM 523 正极材料均价下调2.5%,NCM 622 正极材料均价下调1.5%。(3)其他小金属及稀土永磁方面,海绵钛涨势延续、轻重稀土均继续回调:海绵钛均价本周上涨1.3%至7.8 万/吨,氧化钕均价下跌5.9%,氧化镝均价下跌1.6%。

    风险提示: 1. 上游产能出清、库存消化低于预期,部分停产产能复产;2. 高端钛材需求增长不及预期。


来源:NBA竞猜
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